文茜語錄/在同一張地圖上，看著美元大貶 ·
2011-08-12 16:14 ·
時報周刊 ·
陳文茜 正如我早先的預測，美國央行聯準會宣布維持超低利率，直至二○一三年中，跨越美國總統歐 巴馬任期。七比三投票，世界最重要的央行在美國陷入二次衰退的前夕，做出「放手讓美元大貶」的利率政策；並表明美國除此超低利率之外，央行短期間內不會再做出其他重大的決策。不再買進公債，不立刻推ＱＥ３，除非經濟情勢出現更重大劇烈變化。 ＦＯＭＣ（美聯準會）根據六月會議後的經濟訊息判斷，今年美國上半年經濟成長比預期脆弱，不到○•八％。美國自二○○九年已砸了七八七○億美元刺激方案，ＱＥ１及ＱＥ２實施至今年六月三十日。……原本預期今年經濟成長率應成長至三％；但今年第一季僅○•四％，第二季修正值尚未出爐，初估僅一•三％；等於在變相的陸、海、空軍三大金融武器掩護下，美國上半年經濟成長率，不到一％。而ＱＥ２已於六月三十日結束，所有政府刺激方案年底將全部用罄。 以我剛才舉的例子，ＱＥ２是最猛的空軍，已退役；所謂海軍即為超低利率讓美元對全球維持貶值狀態；陸軍全額已用死了五分之四。結果七月數據美國房價還在跌，失業率仍然偏高（九•一％）。美債協商僵局只是一個引子，把躺在棺材裡奄奄一息、半死半活的經濟殭屍拖出來，世間亮相；華爾街認清了，於是開始黑色星期四、五、一，至星期二，ＦＯＭＣ央行延長超低利率，才止跌回漲。 全球股市狂歡；但仔細閱讀美國聯準會的會議聲明，我笑不出來。 首先，聯準會證實了此次「二次衰退」論者對美國經濟的看法，「委員會預期未來幾季，經濟復甦速度將減緩，……經濟展望下滑的風險已增加。」因此聯準會必須且無奈惟一可做的，就是維持它的「海軍」，專業用語叫「超低變相低利率」，延長至二○一三年中期；白話講，就是放手讓美元繼續大貶。 但讓美元大貶，挽救的是美國脆弱經濟，衝擊的卻是痛苦的全世界。 美國央行政策一出，瑞郎、日圓立刻急升。美股道瓊單日反彈四二九•九二點，升幅三•九八％；但另一端瑞郎兌美元再升至歷史高點；美元對瑞郎一日之間走貶五％，過去一年已走貶三五％；美元對星幣過去一年也已走貶一七％，對台幣貶值一一％。美國幾位「天」字號大師人物，這幾天，早已公開呼籲放手讓美元再大幅貶值，才能挽救美國經濟。這些「天」字輩人物包括前雷根總統首席經濟顧問費爾斯坦，也包括前聯準會主席葛林斯班。葛老回答記者時，好似美國是全球單一國家，或許事實本來如此，只是沒有人坦言得如此赤裸裸。記者問他：「美國國債被標普降級後有風險嗎？」他回答：「不，我們是全球惟一可以光印鈔票解決問題的國家。」「我們與歐洲問題不同。」 因此什麼是聯準會再延長超低利率政策的實質意義呢？投資人看到的是美股大漲，歐股、亞股皆全面翻盤，我看到是黃金漲至一盎司一七五六•五美元；石油從紐約輕原油一桶七五•三美元一日之內漲至八二•五美元，漲幅四•○五％；小麥期貨從六九一•○五美元價位，漲幅二•一七％又回到七字頭七一九美元。 聯準會的一天，在世界同一張地圖上，創造了好幾個不同面貌。美國的住宅房貸與企業可以繼續以超低利率貸款；北非中東以小麥主要糧食進口國又回到通膨加劇局面；台灣、韓國等對歐美出口大國一日之內匯差即改變了○•七六％，未來勢必擴大，台幣可能升破二十八字頭，邁入二十七甚至二十六價位，嚴重侵蝕台灣出口利潤；而出口占台灣ＧＤＰ年增率五％中至少三％。 最後是中國，中國同樣八月九日國家統計局公布ＣＰＩ（消費者物價指數）創三十七個月新高至六•五％，此數字不只比六月分高出○•一％，更比市場預期高出○•二％。尤其鄉村地區老百姓收入低，更撐不住物價上漲；但根據官方數字，中國大陸鄉村地區的通膨指數居然高攀為七•二％，還高出全國ＣＰＩ指數。毛澤東曾警告中國領導一句名言，也是他革命成功的方針，「城市人嘴巴大，叫叫算了；老農民若造反，打起扁桿，那就是玩真的。」中國七月分管農民吃飯的糧食ＣＰＩ漲了一四•八％，豬肉占最大宗；理由只因去年美元大貶，國際玉米大漲，養豬的沒利潤，豬少了。 美元大幅貶值，在一張世界地圖中，等於丟出了好幾顆原子彈。 中國大陸面對經濟已然低迷的歐美市場，人民幣若大幅升值，出口就完了；人民幣若只維持目前小幅升值，通膨即加劇。貨幣政策也是如此，再緊縮銀根，民間企業、中小企業倒光了；但放鬆，通膨指數已創三十七個月新高，難不成回到天安門事變時的通膨一八％，眼睜睜地目睹政治動亂，在北京或哪個不知名的地方爆發？ 中國的外匯存底更是個大問題。我有一回與Bloomberg的編輯部開視訊會議，嘲笑自一九八六年中國一批又一批領美國獎學金的海歸派，若以十萬人計算，每人念完博士花約五萬美元美國人贊助的獎學金；當年美國「和平演變」中國的目的，光是中國外匯存底六○％都是美元資產這一項，就賺回來數億倍。這是美國投資中國二十年，最大的回收。如今在中國大陸，從官方活耀的央行官員、證監委員、金融辦負責人，到市場派愛放炮的「進步人士」，都來自美國，而且十分親美。事實上，在中國大陸，現在所謂的意見領袖，都是美國古典自由經濟學家，甚至自己批評中國「操控人民幣匯率」，對美元禍害全球，華爾街貪婪詐欺毫無聲音。 有一回我聽了他們的言論，輕嘆一聲；這種「進步聲音」，恐怕與美茶黨的意見差異極小。只是他們被放在「國進民退」，「計畫經濟」的中國地圖上，且受盡西方媒體的追捧。的確，對美國，這多麼喜出望外！當美元大貶，通膨禍害全球時；卻有一個又一個中國「進步分子」，隔海猶幫美國人唱話，這不是天上掉下來的禮物嗎？ 今年三月二十二日，我在同一《時報周刊》專欄寫下〈世界貨幣的獨白〉一文，談美元如何藉由一九四四年七月布列頓森林協議，取得世界貨幣地位。當時美國對世界的承諾是美元將以一盎司黃金兌三十五美元的價位，發行美元。以書寫此文之日八月十日計算，六十六年來，美元等於貶值了五十一倍。 我近日愛好玩一個新遊戲，問國際政治專家世界上持有黃金最多、美元最少，最聰明的央行，是哪一個國家？另外，世界上最笨，持有美元比例最高、黃金最少的央行，是哪一個國家？我問了至少十位國際政治或財經專家，結果沒有一個人答對。根據國際清算銀行資料，全球最聰明的央行、持黃金最多的國家居然是美國自己，美國央行外匯存底持黃金比率七四•七％，至二○一一年七月它共持有八一三三•五公噸黃金；排名第二名為德國，外匯存底中七一•七％為黃金，德國央行從六月至七月黃金噸位從三一○五增至三四○一公噸；第三名為ＩＭＦ；第四名為義大利。而中國大陸持有黃金至今年七月僅一○五四•一公噸，只占其外匯存底一•六％。於是我在世界地圖上看到另一張圖像；美國央行自己最不相信任何貨幣，最聰明，持黃金最高；其次聰明的是歐洲各國，德、義、法、瑞士持黃金比率均高於外匯存底七○％以上；而亞洲各國最笨，中國首屈一指，黃金比率僅占外匯存底一•六％，台灣差不多，也僅占五％；日本比台灣更笨，比大陸聰明一點點，黃金於外匯存底比率僅占三•三％。 二○○六年諾貝爾經濟學獎得主菲爾普斯接受《文茜世界財經周報》專訪時，曾描述二十一世紀的經濟史觀：「西方繁榮的結束」。他忘了加一句，這應是「東方清醒，結束愚蠢的開始。」東方被西方足足打敗了兩個世紀，打到頭都昏了。從鴉片戰爭至今，西方一直是亞洲子民仰望的星星。西方代表的公侯、優雅、高尚、古堡……，一直是我們亞洲人心中的聖殿。很少人拆穿它的另一面，歐洲之繁榮其實是掠奪大量亞非洲資源，創造出的「掠奪式榮景」。 從八月十日起，在同一張地圖上，地球每自轉一圈，美元兌全球主要貨幣，就貶一分。過去兩年來，美元兌全球貨幣已貶了一○％；聯準會的政策全球股市狂歡，接下來呢？美國經濟就不低迷了嗎？當美元再大貶，台幣再升值，我們自己的經濟成長動能又在哪裡？ 在眾人仍皆傻時，趕快賣出你手中的美元資產吧！ | 
